港交所，即“香港交易所”，全稱“香港交易及結(jié)算所有限公司”（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，英文簡(jiǎn)稱HKEx），是全球一大主要交易所集團(tuán)，也是一家在香港上市的控股公司。

 

港交所在香港及倫敦均有營(yíng)運(yùn)交易所，旗下成員包括香港聯(lián)合交易所有限公司、香港期貨交易所有限公司、香港中央結(jié)算有限公司、香港聯(lián)合交易所期權(quán)結(jié)算所有限公司及香港期貨結(jié)算有限公司，還包括世界首屈一指的基本金屬市場(chǎng)──倫敦金屬交易所（London Metal Exchange，簡(jiǎn)稱LME）。現(xiàn)任董事會(huì)主席史美倫，集團(tuán)行政總裁為李小加。香港交易所近年來推行了一系列改革以發(fā)展成為一家提供全方位產(chǎn)品及服務(wù)、且縱向全面整合的全球領(lǐng)先交易所，并做好準(zhǔn)備以把握中國(guó)資本項(xiàng)下審慎、加速開放的種種機(jī)遇。
 

2018年4月24日，港交所發(fā)布IPO新規(guī)，允許雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司上市，允許尚未盈利的生物科技公司赴港上市。此次改革被市場(chǎng)人士視為25年來，港交所意義最為重大的上市制度改革。作為此次IPO改革的重點(diǎn)，同股不同權(quán)成為關(guān)注焦點(diǎn)。2018年香港市場(chǎng)新股融資額再次榮膺全球榜首。

機(jī)構(gòu)組成

 

港交所（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited）是一個(gè)獨(dú)家經(jīng)營(yíng)香港股票市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)，在未得財(cái)政司司長(zhǎng)同意下，任何個(gè)人或機(jī)構(gòu)不得持有香港交易所超過5%的股份。2006年9月11日，香港交易所成為恒生指數(shù)成份股。1999年，香港特區(qū)財(cái)政司提出對(duì)香港證券及期貨市場(chǎng)進(jìn)行全面改革，以提高香港的競(jìng)爭(zhēng)力和迎接市場(chǎng)全球化所帶來的挑戰(zhàn)。根據(jù)改革方案，香港聯(lián)合交易所有限公司（聯(lián)交所）與香港期貨交易所有限公司（期交所）實(shí)行股份化并與香港中央結(jié)算有限公司（香港結(jié)算）合并，由單一控股公司香港交易所擁有。三家公司于2000年3月6日完成合并，2000年6月27日，香港交易所以介紹形式在聯(lián)交所上市。

 

 

交易大堂

 

 

 

2005年7月，香港交易所為使用接近20年，位于交易廣場(chǎng)的交易大堂進(jìn)行翻新，減少交易柜位，并增設(shè)多功能場(chǎng)地、展覽館及圖書館等設(shè)施。裝修完成后的新交易大堂在2006年1月16日重新使用，并由財(cái)政司司長(zhǎng)唐英年主持啟用儀式。交易大堂的展覽館則在2006年4月26日由特區(qū)行政長(zhǎng)官曾蔭權(quán)主持揭幕儀式。

交易大堂在2006年完成翻新后，設(shè)有294張交易臺(tái)，交易場(chǎng)地面積為12200平方呎，設(shè)有傳媒采訪區(qū)及新聞直播室，交易大堂中央的電子顯示屏幕則改用全彩色顯示屏，以圓筒形設(shè)計(jì)。另增設(shè)交易所展覽館，占地13800平方呎，對(duì)外開放，向公眾介紹交易所的歷史及發(fā)展，成人入場(chǎng)費(fèi)20港元。

 

交易系統(tǒng)

香港交易所的所有交易以電腦進(jìn)行，第一代的自動(dòng)對(duì)盤及成交系統(tǒng)于1993年11月啟用，至1996年1月，第二代自動(dòng)對(duì)盤及成交系統(tǒng)啟用，系統(tǒng)讓證券行的終端機(jī)連接，令交易不再局限于交易大堂內(nèi)。第三代自動(dòng)對(duì)盤及成交系統(tǒng)（AMS/3）于2000年啟用，證券經(jīng)紀(jì)可以透過開放式的連接器，將買賣盤直接輸入中央處理系統(tǒng)進(jìn)行交易，使交易更快捷，亦提高了交易所可處理的交易量。

香港交易所隨著證券市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大和交易所未來國(guó)際化發(fā)展的需要，香港交易所于2000年10月推出了第叁代自動(dòng)對(duì)盤及成交系統(tǒng)（AMS/3）。AMS/3將投資者、交易所參與者、其他參與者及中央市場(chǎng)連接起來，使交易過程變得更有效率。

 

衍生市場(chǎng)

 

香港期貨交易所有限公司于1976年成立，是亞太區(qū)內(nèi)主要的衍生產(chǎn)品交易所。期交所提供一個(gè)高效率且多元化的市場(chǎng)，讓投資者可透過逾130家交易所參與者（許多為國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系機(jī)構(gòu)）買賣期貨及期權(quán)合約。

香港交易所旗下的衍生產(chǎn)品市場(chǎng)為各類期貨及期權(quán)產(chǎn)品提供交易的市場(chǎng)，這些衍生產(chǎn)品包括股票指數(shù)、股票及利率期貨及期權(quán)產(chǎn)品。香港交易所及其附屬公司香港期貨結(jié)算有限公司及香港聯(lián)合交易所期權(quán)結(jié)算所有限公司實(shí)施一套嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理制度，讓交易所參與者及其客戶能在一個(gè)高流通量和監(jiān)管完善的市場(chǎng)，進(jìn)行投資和對(duì)沖活動(dòng)。

 

 

治理結(jié)構(gòu)

 

港府增持股份:2007年9月7日，香港特區(qū)政府以平均價(jià)$155.4港元增持香港交易所股份，令其持股量增至5.88%，財(cái)政司司長(zhǎng)曾俊華表示，港府增持香港交易所，顯示對(duì)香港交易所的支持，有助香港鞏固國(guó)際金融中心的地位。受消息刺激，香港交易所當(dāng)日急升$10港元，收市報(bào)158港元，2007年9月10日更暴升$32.1港元，收市報(bào)190.1港元，自港股入市起，香港交易所最高上升至268.6元的水平，升幅接近70%，市盈率超過100倍，當(dāng)時(shí)是全球市值最高的證券交易所，也是全球最高市盈率的證券交易所。

 

然而，香港交易所獨(dú)立董事大衛(wèi)·韋伯（David Webb）強(qiáng)烈反對(duì)政府增持香港交易所，認(rèn)為這種干預(yù)市場(chǎng)的行為有違自由市場(chǎng)原則和積極不干預(yù)原則。